铅板铅供应偏紧，但偏紧情况并未扩大。另外由于中国本年进口铅精矿下滑，玻利维亚地区对国外其他厂的精矿供应并不紧张。就此来看，近期伦铅大涨的背景是5月公布的矿山报告均报铅矿产量下滑+美国一家再生铅厂意外停产+夏季季节性因素提振铅紧张“预期”，而非当前基本面“已经”紧张。直接原因是高注销仓单和高持仓/注册仓单比利涨。

　　关于目前上涨的持续性，就基本面来看，近2个月的夏季季节性因素有利支撑铅价，而秋季支撑将有所松弛，冬季预计伦铅会再度强劲！在市场面，目前需要关注cash/3m，注销仓单，持仓/注册仓单，banding report。就目前情况，cash/3m升水扩大4美金/吨，1m/2m，2m/3m，3m/4m全线升水，注销仓单和持仓/注册仓单维持高位均利涨势继续。由banding report来看，保守预计6月19号前供应仍会偏紧。我们推荐的买4手伦铅抛1手伦铜盈利有望扩大。

　　另外，可关注以铅板(无出口关税)出口的机会，因美国地区对LME cash升水约200美金(待验证)，高于国内价(2200美金)。对沪铅，国外强势有助缓解国内过剩情况，加上过去早评提示的基本面情况，多单持有。
文章来源:聊城中铁金属制品有限公司